代币交易所钻空子赚钱，一天赚了800万美元

去年9月4日，央行发文明确停止代币发行和融资——即ICO禁令。 这种融资主体通过非法出售和流通代币，向投资者募集比特币、以太坊等所谓“虚拟货币”的行为，在中国是明令禁止的。

如今半年多过去了，这些标榜“区块链技术”的“虚拟货币”依然非常火爆，不少交易所纷纷迁出，但这并不意味着交易所数量下降，而和ICO一样，交易所的数量也在增加，不仅如此，还有新的功能。

代币交易所的数量和功能增加

在北京市朝阳区的一栋写字楼里，郑昊升正带着他的团队忙碌着。 经过近一年的筹备，他们投资的交易所即将上线。

虚拟货币投资人郑浩生表示，注册地在加拿大，是一些加籍华人投资机构和他们的人做的。 我们前期会上线一些主流币种，基本上会上线所有主流币种。

郑昊升表示，去年12月底，他投资的加拿大团队获得了在当地设立虚拟货币交易所所需的资质。 去年9月4日央行等七部委取缔代币发行融资交易平台业务后，国内20多家交易所陆续搬出，像郑浩生这样投资新开的不在少数海外交流。

国家互联网金融专委会区块链研究室主任毛洪亮表示，现在也出现了一批新的以华人为主的虚拟货币交易平台，而且肯定有20家、30家。

记者了解到，在数量大幅增加的同时，不少交易所还新增了场外交易功能。

所谓场外交易，是指交易所仅为投资者提供买卖双方的信息发布平台，供境内投资者使用人民币购买虚拟货币。

中国人民大学国际货币研究所研究员李洪汉介绍，一些群主和一些网红做担保人，然后我线下给你人民币，你再把虚拟货币转给我。

国家互联网金融安全技术专家委员会区块链研究室主任毛洪良表示，目前监测到的交易平台有56家，支持人民币和数字货币进行场外交易的平台数量约90家。其中 % 是 9 月后新推出的。 平台。

北京大学光华管理学院金融系主任刘晓蕾表示，9月4日禁令前，场外交易占场内交易的万分之一。

代币市场混乱，交易所赚钱方式多种多样

尽管目前在国内是违法的，但中国团队还是陆续参与和投资海外交易所。 原因当然是为了赚钱。 那么，代币交易所是如何赚钱的呢？

代币交易所的主要收入来源与证券交易所相同，都是每笔交易收取的佣金。

数据显示，交易量排名前五的交易所每天收取的交易手续费在200万美元到800万美元之间。 但现在，手续费不再是交易所唯一的收入来源。 由于各国监管政策不完善，上币费成为部分交易所新的收入来源。

据数字货币投资人郑浩生介绍，很多交易所用高额的上币费（coin listing fees）来榨取资金，这意味着项目方募集的资金中有20%、30%甚至更多都给了交易所. .

如果用股票市场来类比，交易所收取高额的上市费用，相当于一家公司上市，需要将整个市值的20%-30%交给交易所。 不仅如此，还有不少交易所甚至会收集项目方的原币，用来吸引投资者。 随着越来越多的投资者进入，原币开始升值，中间价差也成为交易所的收益。 来源之一。

此外，许多交易所也发行了自己的代币用于上市交易。 目前，币安、火币、OKEX 三大交易所都发行了自己的虚拟货币。 从5月1日至15日的交易量来看，三种币种日均交易量BNB为7000万美元，HT为8000万美元，OKB为2.5亿美元。

中国人民大学国际货币研究所研究员李洪汉表示，交易所参与者越多购买比特币OTC，其价格就会越稳定或越高。 这是交易所项目组的另一种赚钱方式。

遏制乱象需打破代币交易所监管

交易所盈利的方式多种多样，主要是因为目前全球还没有明确的规定。 同时，就像目前受到严格监管的股票市场一样，市场操纵和内幕交易事件时有发生，监管不明确的代币交易所也面临着诸多操纵市场的嫌疑。

炒币损失数千万的杨超就这样到交易所维权。 他维权的主要原因之一是交易所操纵市场。 在他举出的众多证据中购买比特币OTC，只有一个是最有力的，那就是今年3月30日的回滚事件。

对此，交易所也给出了自己的解释，称“经核实，这是一种异常交易行为，操纵迹象明显”，因此触发了风控系统，决定“回滚所有合约”。全平台至2018年3月30日异常交易开始前04:47，回滚后直接发货。”

北京大学光华管理学院区块链实验室主任刘晓蕾表示，交易回滚本身就是一种操纵，而这个事件本身就是一种操纵，同样需要监管。 所以这个问题很大，这个事件本身也说明现在的交易所整体上没有监管，非常混乱。

虽然交易所承认交易被回滚，但由于没有后台交易数据，杨超提出的其他证据不足以证明交易所操纵了市场。

目前，即使在代币发行和流通合法的国家和地区，对于虚拟货币交易这个新生事物，仍然存在大量的监管缺失。