分析：以太坊合并尚未计入价格

ETH合并后下跌，怎么回事？

上周，我们见证了以太坊合并的圆满完成。

这是加密空间历史上的一件大事。 以太坊发行量下降了一个数量级，网络变得更加绿色，stakers 开始收获实实在在的收益。

鉴于合并的潜在影响，许多人想知道这一主要催化剂是否已经计入价格。

从历史的角度来看，情况并非如此。

事实上，在加密货币的历史上，我们已经看到 BTC 和 ETH 之间的五次主要供应冲击：

当催化剂出现时，这些事件都没有被定价。

让我们分解一下。

历史镜头

在比特币全盛时期，有一篇文章名为《比特币减半：价格效应与历史相关性》，着眼于比特币的每一次减半，分析了减半前后对价格的影响。

以下是本文的简要内容：

这是文章中提供的更新表：

我们的分析成立。 这并不是要炫耀自己是天才，而是要强调比特币减半在历史上从未被计入的事实。

当加密货币市场预计供应冲击时，价格会提前小幅上涨，然后随着每日矿工抛售压力消退（以及其他驱动因素），几个月后资产呈抛物线走势。

上半年减半 - 2021 年 11 月 28 日

减半 - 2016 年 7 月 9 日

第三次减半 - 2020 年 5 月 11 日

正如我们所看到的，在事件发生之前或事件发生时以太坊测试币12月1日合并，都没有对减半进行定价。

我们正在谈论 ETH

比特币减半是加密领域最流行的消息之一。 它将每 4 年发生一次。 每个人都知道它来了。 每个主要参与者都明白这一点。

尽管如此，加密货币市场在为这些简单（但重要）的资产供需动态变化定价方面一直很糟糕，每天的抛售压力几乎每四年左右就会减半。

坦率地说，加密市场未能对最简单和最著名的供应冲击进行定价。

因此，以太坊的供需催化剂有点难以预测。

这主要是因为这些升级不是程序化的，而是取决于开发商的时间表。

无论如何，在过去两年中，以太坊在朝着完全设想的网络发展的过程中，在其供需动态中看到了两个（现在是第三个）重要的基本面催化剂：信标链的推出、EIP -1559 和最近的合并.

1.信标链

信标链于 2020 年 11 月 4 日启动。

信标链存款合约开启时，ETH 的价格为 450 美元。

从那时起，随着 500 万+ ETH 被锁定到新的 PoS 链中，ETH 的价格在七个月内攀升至 4,000 美元以上。

总体而言，从信标链上线到周期峰值的增幅为+760%。

2. EIP-1559

第二个主要催化剂是 EIP-1559，它燃烧了支付给矿工的交易费用的 70%。

EIP-1559 于 2021 年 8 月实施，当时 ETH 的价格从 5 月份的历史高位大幅下跌。

奇怪的是，ETH 在 EIP-1559 于 6 月开始其测试网发布时恰好触底反弹，并在 EIP-1559 计划于 7 月在其主网上线时开始上涨。

实施后以太坊测试币12月1日合并，ETH 价格时隔近 3.5 个月再次刷新历史新高，100 万枚 ETH 被矿工快速提现，永远退出市场。

3.合并

与所有比特币减半、信标链和 EIP-1559 一样，整合是加密资产供需的另一个主要基本面催化剂。

合并早在今年 6 月初就开始在测试网上上线。

在 Sepolia 进行第二次合并预演后，ETH 从 6 月初的 800 美元底部大幅反弹，并在 8 月随着主网合并日期的确定几乎触及 2000 美元。

这实际上是所有其他催化剂的预炒作阶段。

ETH 从周期低点上涨了 50%，而 BTC 仅上涨了 9%，这就是证据。

现在我们处于未知水域。 合并已经完成，未来是一个谜。

从历史上看，我们应该有一个很好的旅程。

不幸的是，由于 ETH 在周末跌至 1,400 美元以下，争论开始时有些艰难。

从数据来看，这可以部分归因于矿工抛售他们的 ETH（以及美联储本周可能再次加息）。